機械中期策略:優選景氣確定龍頭 2019-06-20 17:39 東吳證券
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  • 投資組合: 工程機械:三一重工、中聯重科、恒立液壓、浙江鼎力; 泛半導體設備:先導智能、晶盛機電、精測電子、邁為股份; 油服設備:杰瑞股份;

    軌交設備:中國中車 關鍵假設: 1、房地產投資增速維持10%;基建投資增速反彈至5-10% 2、高科技制造業投資仍將保持兩位數增長; 驅動因素: 1、經濟逆周期調控,房地產基建投資不悲觀; 2、2019年國家經濟政策重點任務將推動制造業高質量發展,高科技制造業投資有望持續高增長; 3、核心設備,關鍵零部件國產化面臨歷史機遇; 4、人口紅利減退、工程師紅利興起; 投資建議: 工程機械:國家逆周期政策調控下,地產基建投資有望保持平穩,環保政策促使更新需求保持旺盛,龍頭份額持續提 升。挖機進入復蘇后期、起重機混凝土機械需求仍保持旺盛。經歷上一輪周期以后,龍頭經營更穩健,應對周期變化能力 更強,推薦具備全球競爭力的龍頭【三一重工】、【中聯重科】、零部件龍頭【恒立液壓】、高空作業平臺【浙江鼎力】 泛半導體設備:動力電池、光伏硅片、OLED面板進入新產能周期,細分龍頭估值已進入價值區間,首推具備全球競爭 力的平臺型設備公司【先導智能】、其余推薦硅片設備龍頭【晶盛機電】、面板設備【精測電子】、光伏電池設備【邁為 股份】; 油服設備:能源自主可控國家加速推進,頁巖氣開發經濟性漸顯,投資不受油價波動影響,壓裂設備未來幾年將持續 供不應求,推薦壓裂設備龍頭【杰瑞股份】; 軌交設備:貨運增量行動將大幅增加貨車和機車采購量,財政寬松促城軌裝備快速增長,預期2019-2021年將實現跨步 發展,推薦龍頭【中國中車】 催化劑:貨幣政策寬松、技術進步超預期、出口超預期 風險因素:地產投資下滑、貿易戰導致企業投資放緩

  • 風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
研究
機械中期策略:優選景氣確定龍頭
2019-06-20 17:39

投資組合: 工程機械:三一重工、中聯重科、恒立液壓、浙江鼎力; 泛半導體設備:先導智能、晶盛機電、精測電子、邁為股份; 油服設備:杰瑞股份;

軌交設備:中國中車 關鍵假設: 1、房地產投資增速維持10%;基建投資增速反彈至5-10% 2、高科技制造業投資仍將保持兩位數增長; 驅動因素: 1、經濟逆周期調控,房地產基建投資不悲觀; 2、2019年國家經濟政策重點任務將推動制造業高質量發展,高科技制造業投資有望持續高增長; 3、核心設備,關鍵零部件國產化面臨歷史機遇; 4、人口紅利減退、工程師紅利興起; 投資建議: 工程機械:國家逆周期政策調控下,地產基建投資有望保持平穩,環保政策促使更新需求保持旺盛,龍頭份額持續提 升。挖機進入復蘇后期、起重機混凝土機械需求仍保持旺盛。經歷上一輪周期以后,龍頭經營更穩健,應對周期變化能力 更強,推薦具備全球競爭力的龍頭【三一重工】、【中聯重科】、零部件龍頭【恒立液壓】、高空作業平臺【浙江鼎力】 泛半導體設備:動力電池、光伏硅片、OLED面板進入新產能周期,細分龍頭估值已進入價值區間,首推具備全球競爭 力的平臺型設備公司【先導智能】、其余推薦硅片設備龍頭【晶盛機電】、面板設備【精測電子】、光伏電池設備【邁為 股份】; 油服設備:能源自主可控國家加速推進,頁巖氣開發經濟性漸顯,投資不受油價波動影響,壓裂設備未來幾年將持續 供不應求,推薦壓裂設備龍頭【杰瑞股份】; 軌交設備:貨運增量行動將大幅增加貨車和機車采購量,財政寬松促城軌裝備快速增長,預期2019-2021年將實現跨步 發展,推薦龍頭【中國中車】 催化劑:貨幣政策寬松、技術進步超預期、出口超預期 風險因素:地產投資下滑、貿易戰導致企業投資放緩

風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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